连续12年排名第一的沃尔玛，被亚马逊拉下台

2026年《财富》世界500强榜单公布了一个历史性时刻：亚马逊以7169.24亿美元营收登顶，超过沃尔玛的7131.63亿美元，终结了沃尔玛连续12年的领跑纪录，成为这份榜单37年历史上第6家登顶的公司。

截至2026年1月31日的财年，沃尔玛总营收增长4.7%，达到7131.63亿美元；而亚马逊2025年净销售额增长12%，达到7169.24亿美元。两家的体量都在增长，只是亚马逊跑得更快。

不过这个“全球最大公司”指的是营收规模，不等于零售成交额，也不等于利润最高。亚马逊能超过沃尔玛，靠的不是把自己做成一家更大的“网上沃尔玛”，而是在零售之外长出了更高增长的服务业务。

具体来看，亚马逊2025年的7169亿美元营收中，产品销售收入为2962.66亿美元，服务销售收入则达到4206.58亿美元——服务收入已经超过了卖货收入。服务收入包括第三方卖家佣金和履约配送费、AWS云服务、广告服务、Prime会员费以及数字内容订阅等。

消费者在亚马逊买一件产品，亚马逊赚到的可能不只有差价，还可能有卖家入驻的佣金、FBA的仓储配送服务费、广告流量曝光费、Prime会员费，甚至在平台之外AWS还在为企业提供云服务。

一笔交易能接出多条收入线，这正是亚马逊和传统零售商最不一样的地方。沃尔玛的核心逻辑是把商品以更低价格、更高效率卖给消费者；亚马逊则是在卖货之外，把流量、履约、广告、会员和技术服务都装进了同一套系统。

AWS是最典型的一块：2025年，AWS营收1287.25亿美元，同比增长20%，经营利润456.06亿美元。它只占亚马逊总营收约18%，却贡献了超过一半的经营利润。这次换位与其说是沃尔玛输了，不如说亚马逊已经不再是一家单纯的电商公司。

当然，现在的沃尔玛也早就不只是一家传统商超。2025财年，沃尔玛美国电商销售额约996亿美元，国际业务电商销售额约358亿美元，会员费收入44亿美元。广告、履约、配送和数据服务也正在成为沃尔玛重点加码的业务。

只是两家的路径不同：沃尔玛在用数字化改造已有的零售帝国；亚马逊则是从线上交易起家，先搭建平台，再把物流、广告、云计算等能力不断叠加进去。一个是从线下走向线上，一个是从线上走向全服务生态。

对跨境电商卖家来说，这次登顶释放了一个清晰信号：平台竞争已经不只是“哪个平台流量更大”，而是谁能把流量、仓配、广告和用户复购留在自己的体系里。两个平台都在构建自己的闭环生态，卖家需要的不再是押注单一平台，而是一套能够同时管理多个平台、多个仓库、多种履约方式的系统。

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